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此外,深入分析其业务构成可见,收入稳定性很大程度上依赖于单一业务模式。截至2025年末,公司拥有77家直营店与194家加盟店。直营渠道贡献约74%营收,加盟体系提供约25%收入。其中对加盟商的产品销售仍是主要收入来源,虽然加盟管理费在2025年有所增长,但整体规模仍然有限,线上销售占比已萎缩至不足1%。这表明企业当前收入结构过度依赖实体门店网络,加盟体系主要承担商品分销职能,未能有效延伸运营能力。

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孙亮,专栏作家,多年从业经验,致力于为读者提供专业、客观的行业解读。